Главная Контакты

КАТЕГОРИИ РАЗДЕЛА

КОТИРОВКИ

Котировки от Forex4You

Архив

Декабрь 2017 (40)
Ноябрь 2017 (98)
Октябрь 2017 (81)
Сентябрь 2017 (82)
Август 2017 (68)
Июль 2017 (50)
Официальный представитель Forex4you - форекс для Вас

Минутки заседаний ФРС…

2-12-2012, 20:39 | Раздел: news, Финансовые новости | Просмотров: 621

Минутки заседаний ФРС… Так будет ли действительно ФРС приостанавливать (уменьшать) программу выкупа активов с рынка? Или это очередная провокация (утка)?

Итак, на минувшей неделе рынки обыгрывали тему возможного прекращания или уменьшения программ количественного смягчения в США (QE и TWIST).

Напомним, что критическое положение экономики и финансов, федерального бюджета побудило США пойти на продолжение активных монетарных стимулов (политика монетарной экспансии): $45 млрд - US Treasuries, еще $40 млрд - ипотечные бумаги.

Поводом для раскручивания данного вопроса стали тезисы или минутки (minutes) заседания комитета по открытым рынкам (FOMC) при ФРС, в которых появились нотки разногласия относительно целесообразности дальнейшего проведения программ скупки активов.

Попытаемся разобраться и найти аргументы логики и здравого смысла.

Конечно, инсинуации вокруг данного вопроса стали фактором паники для мелких инвесторов.

Демаркетинг пузырей. Сворачивание программ выкупа активов с рынка могло бы означать приостановку поступления новых денег в систему, именно этот фактор сейчас является главной движущей силой американской экономики и американских финансовых рынков. Это, в свою очередь, могло бы поставить под вопрос будущее роста на фондовых площадках, ожидаемое мартовское ралли и вызвать коррекцию аппетита к риску.

С другой стороны это могло бы косвенно поддержать рынок американского госдолга, американского доллара и стать провокацией против роста на рынке акций, против глобального аппетита к риску, против евровалюты и, таким образом, придать импульс новой фазе сжатия мировой ликвидности вокруг бастиона США.

Справка. Демаркетинг используется для снижения спроса на свой продукт в ситуации, когда спрос превышает предложение, и нет возможности увеличить объём производства. Добиться подобных результатов можно, например, повышением цены на товар, снижением объёмов рекламы или усилий по продвижению. Цель демаркетинга - не разрушить спрос на продукт, а лишь уменьшить его, сбалансировав с производственными мощностями.

Наше мнение. Пока можно говорить о том, что ФРС прощупывает почву, изучает реакцию толпы.

Нет однозначного ответа двинется ли ликвидность снова к американским тихим гаваням. Почему? Потому что в долларе раскручена сильная инфляционная спираль и остановить её сразу невозможно. Безработица, состояние производства и пр. факторы не дадут этого сделать. А значит, доходности по гособлигациям США будут съедены инфляцией. Аналогичная ситуация у другого эмитента мировой резервной валюты – Японии.

Мы считаем, что не стоит спешить с окончательными выводами, необходимо дождаться сигналов от движения самой ликвидности. Фондовые рынки США пока устояли и не двинулись ниже своих психологических уровней поддержки (S&P500 – 1 515 п., DJIA – 1 400 п.).

Хотя эти инсенуации и смогли качнуть рынок в середине прошедшей недели, индекс VIX вырос до 15,22 п. (+15% за неделю), но уже к концу недели он начал успокаиваться (14,7 п.).

Вторичный рынок американского госдолга немного дергнулся на эти инсенуации, начал укрепляться, но потом перешел во флэт бокового коридора.

Мы считаем, что сыграть на проблемах Еврозоны США в 2013 г. будет сложно. Япония спровоцировала сильное бегство капитала из йены в сторону евроактивов (сильный поддерживающий фактор).

Собственные проблемы США предполагают прибегание к помощи печатного станка. Необходимо повышать федеральные расходы, поддерживать огромный финсектор и строительную индустрию (выкуп активов).

Политика повышения налогов и сокращения бюджетного дефицита ярко проявила себя в Испании, Греции, Италии… безработица зашкаливает, население недовольно, малый и средний бизнес сворачиваются. Допустить такое США не могут.


Михаил Боголюбов,
аналитик департамента аналитических исследований
Weltrade
www.weltrade.ru

HashFlare
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.


Форекс каталогФорекс каталог Форекс рейтинг